ABD merkez bankası, bir dizi banka iflasının ardından finansal kargaşaya yol açabileceği korkusuna rağmen faiz oranlarını tekrar yükseltti.
Federal Rezerv, bankacılık sistemini “sağlam ve dirençli” olarak nitelendirerek, faiz oranını 0,25 puan artırdı.
Ancak banka başarısızlıklarından kaynaklanan serpintilerin önümüzdeki aylarda ekonomik büyümeye zarar verebileceği konusunda da uyarıda bulundu.
Fed, fiyatları istikrara kavuşturmak için borçlanma maliyetlerini artırıyor.
Ancak geçen yıldan bu yana faiz oranlarındaki keskin artış, bankacılık sisteminde gerginliğe yol açtı.
İki ABD bankası – Silicon Valley Bank ve Signature Bank – kısmen yüksek faiz oranlarının neden olduğu sorunlar nedeniyle bu ay çöktü.
Artan faiz oranları bu tahvilleri daha az değerli hale getirebileceğinden, bankaların elindeki tahvillerin değeri hakkında endişeler var.
Bankalar büyük tahvil portföyleri tutma eğilimindedir ve sonuç olarak önemli potansiyel kayıplar üzerinde dururlar. Bankalar tarafından tutulan tahvillerin değerindeki düşüşler, onları satmak zorunda kalmadıkça mutlaka bir sorun teşkil etmez.
Dünyanın dört bir yanındaki yetkililer, başarısızlıkların yaygın finansal istikrarı tehdit etmediğini ve dikkatleri enflasyonu kontrol altına alma çabalarından uzaklaştırmaya ihtiyaç duymadıklarını söylediler.
Geçen hafta, Avrupa Merkez Bankası politika faiz oranını 0,5 puan artırdı.
İngiltere Merkez Bankası, resmi rakamların enflasyonun Şubat ayında beklenmedik bir şekilde %10.4’e yükseldiğini göstermesinden bir gün sonra, Perşembe günü kendi faiz oranı kararını verecek .
Fed Başkanı Jerome Powell, Fed’in enflasyonla mücadeleye odaklanmaya devam ettiğini söyledi. Silikon Vadisi bankasını, aksi takdirde güçlü bir finansal sistemde bir “aykırı” olarak tanımladı.
Ancak, son dönemdeki kargaşanın, tam etkisi hala belirsiz olmakla birlikte, büyümeyi muhtemelen yavaşlatacağını kabul etti.
Ekonomik etki
Banka tarafından yayınlanan tahminler, yetkililerin ekonominin bu yıl sadece %0,4 ve 2024’te %1,2 büyümesini beklediğini gösteriyor; bu, normdan keskin bir yavaşlama ve yetkililerin Aralık ayında tahmin ettiğinden daha az.
Fed’in duyurusu, önümüzdeki aylarda faiz oranlarında “sürekli” artışlara ihtiyaç duyulacağını söyleyen önceki açıklamaları da yumuşattı.
Bunun yerine Fed, “Bazı ek politika sıkılaştırmaları uygun olabilir” dedi.
Pantheon Macro Economics’in baş ekonomisti Ian Shepherdson, bu hamlelerin “Fed’in gergin olduğunun açıkça sinyalini verdiğini” söyledi.
Çarşamba günkü oran artışı, Fed’in üst üste dokuzuncu artışı oldu. Temel faiz oranını bir yıl önceki sıfıra yakın olan %4,75 – %5’e yükseltti – 2007’den bu yana en yüksek seviye.
Daha yüksek faiz oranları, bir ev satın almanın, bir işi büyütmek için borç almanın veya diğer borçları üstlenmenin maliyetinin artması anlamına gelir.
Fed, bu tür faaliyetleri daha pahalı hale getirerek talebin düşmesini ve fiyatların soğumasını bekliyor.
Bu, geçen yıl boyunca alımların keskin bir şekilde yavaşladığı ve Şubat ayında ortalama satış fiyatının bir yıl öncesine göre daha düşük olduğu ABD konut piyasasında gerçekleşmeye başladı – on yıldan fazla bir süredir ilk kez böyle bir düşüş.
Ancak genel olarak ekonomi beklenenden daha iyi durumda ve fiyatlar sağlıklı kabul edilen %2 oranından daha hızlı tırmanmaya devam ediyor.
Fiyatların yükselme hızı olan enflasyon, Şubat ayına kadar olan 12 ayda %6 arttı. Yiyecek ve uçak bileti de dahil olmak üzere bazı kalemlerin maliyeti daha da hızlı artıyor.
Banka iflaslarından önce Bay Powell, yetkililerin durumu kontrol altına almak için faiz oranlarını beklenenden daha yükseğe çekmesi gerekebileceği konusunda uyarıda bulunmuştu.
Banka projeksiyonları, politika yapıcıların enflasyonun bu yıl düşmesini beklediğini gösteriyor – ancak birkaç ay önce beklenenden daha az.
Yine de, 2023’ün sonunda faiz oranlarını kabaca %5,1 olarak tahmin ediyorlar – Aralık ayından bu yana değişmedi – bu da Fed’in faiz artırmayı yakında durdurmaya hazır olduğunu ima ediyor.
Bay Powell, son kargaşanın etkisini “bir oran artışına eşdeğer” olarak nitelendirdi.
Mali sistemdeki çalkantı bankaların borç vermeyi sınırlamasına ve ekonominin daha hızlı yavaşlamasına neden olursa, Fed’in faiz oranlarını daha az agresif bir şekilde artırabileceğini söyledi.
Ancak Fed’in enflasyon mücadelesinden çekinmeyeceğini yineledi.
Enflasyonu yüzde 2’ye indirmemiz gerekiyor” dedi. “Onu %2’ye indirmenin gerçek maliyetleri var ama başarısızlığın maliyeti çok daha yüksek.”
